TL;DRAng pinakamalalakas na hindi pagkakasundo ni Naly sa finance noong July 16, 2026 ay ang Q2 non-GAAP gross-margin bracket ng Intel at ang darating na language sa earnings call ng General Motors. Pinapresyuhan ng Polymarket ang Intel sa 38%-40% sa 25c at ang GM na magsabi ng “fiscal” nang 10+ beses sa 17c; tinataya namin ang mga ito bilang 67c at 60c na fair value. Ang pangunahing dahilan: ang guidance ng management at ang istruktura ng call ay nagtuturo sa mas mekanikal na malamang na mga resulta kaysa sa ipinapresyo ng headline traders.
- Ang sariling Q2 guide ng Intel ay naglalagay ng non-GAAP gross margin sa 39%, na direktang nasa loob ng 38%-40% bracket kahit isama ang 18A ramp costs at ang pagkawala ng mga benepisyo sa inventory ng Q1.
- Ang call ng GM sa July 21, 2026 ay malamang na mabigat sa guidance, na nagpapataas sa posibilidad na ang quarter-versus-full-year framing ay itulak ang word-count threshold sa lampas sa ipinapahiwatig ng market.
- Parehong napiling market ay mga answer flip, hindi lang pagkakaiba sa confidence: ang top answer ng Polymarket ay NO sa bawat kaso, habang ang top answer ni Naly ay YES.
2 Mispricings sa Isang Sulyap
Intel (INTC) Q2 adjusted gross margin (non-GAAP) 38%-40%?
Bakit kami hindi sumasang-ayon: Malinaw na ginabayan ng Intel ang Q2 non-GAAP gross margin sa 39%, kaya mukhang masyadong sabik ang market na i-presyo ang isang miss na lalabas sa labas ng bracket.
Will General Motors say "Fiscal" 10+ times during earnings call?
Bakit kami hindi sumasang-ayon: Maaaring minamaliit ng market kung gaano kabilis ang mga guidance-heavy prepared remarks at Q&A na makapagdadagdag ng paulit-ulit na quarter-and-year framing sa isang live earnings call.
Paano ito basahin: Polymarket Top Answer at Naly Top Answer ipinapakita ang final answer na itinuturing ng bawat panig na pinaka-malamang. Max Payout if Correct ipinapakita ang kabuuang upside mula sa kasalukuyang quote hanggang sa $1 settlement kung manalo ang napiling side ng contract. Ipinapakita pa rin ng pahalang na graph kung saan nakapuwesto ang napiling side sa 0c hanggang $1 range para sa Polymarket kumpara sa Naly.
Intel (INTC) Q2 adjusted gross margin (non-GAAP) 38%-40%?
Ang quoted market price dito ay 25c sa YES side, ibig sabihin ay magbabayad ang isang trader ng $0.25 para sa binary contract na magbabalik ng $1 kung mag-uulat ang Intel ng Q2 2026 non-GAAP gross margin na nasa pagitan ng 38% at 40%; ang 25c na iyon ay halos katumbas din ng market-implied na 25% probability sa YES. Ang hiwalay naming 67% estimate sa parehong YES side ay nagpapahiwatig ng 67c na fair price. Answer flip ito dahil ang top answer ng Polymarket ay NO, hindi lang pagkakaiba sa confidence. Ang max payout kung YES ang kinalabasan ay 75c, habang ang fair-value edge ay ang mas maliit na +42c na diperensya sa pagitan ng fair price namin at ng entry price.
Causal Chain
Mahahalagang Salik
| Salik | |
|---|---|
| Sinabi ng CFO ng Intel sa April 23, 2026 Q1 call na ang midpoint ng Q2 guidance ay nagpapahiwatig ng 39% non-GAAP gross margin. | |
| Ang Q1 non-GAAP gross margin ay umabot sa 41%, ngunit iniugnay ng Intel ang pag-angat na iyon nang bahagi sa inventory benefits na hindi inaasahang mauulit sa Q2, na nagbibigay-katwiran sa pagbaba papunta sa band na ito kaysa sa pag-ulit ng 41%. | |
| Sinabi rin ng management na ang mas malaking ambag mula sa Intel 18A, na maaga pa sa ramp, ay dapat magdulot ng pressure sa Q2 gross margin, na muling nagtuturo patungo sa 39% midpoint kaysa sa mas mataas na bracket. | |
| Hiwalay na inanunsyo ng Intel na iuulat nito ang Q2 2026 results sa July 23, 2026, kaya walang kalituhan sa malapitang resolution window. | |
| Pinagsasama ng NO price ng market ang lahat ng outcome na hindi 38%-40%, na maaaring mag-overweight sa tail scenarios kahit na nagbigay na ang management ng makitid na central estimate. |
Bayesian Calculation
Alternatibong paliwanag: Maaaring simpleng ipinapahayag ng market ang kawalan ng tiwala sa kakayahan ng Intel na mapunta sa sarili nitong midpoint matapos ang pabagu-bagong multi-quarter turnaround, lalo na dahil ang mga semiconductor margin outcome ay maaaring mabilis gumalaw ayon sa product mix, yields, at utilization. Makatuwiran ang pagdududa na iyon, pero mukhang masyado pa rin itong malawak kapag nagbigay na ang kumpanya ng partikular na bracket-centered guide.
